美国经济存在通缩风险，黄金震荡加剧
李杨 2008.11.20
昨日国际金价先扬后抑，伦敦金最高曾攀上至每盎司763美元，但随后因美元走高而大幅下挫，终下跌0.12%收于735.99美元。美元指数先抑后扬，昨日欧美股市出现罕见暴跌，促使投资者纷纷买入美元这一避险资产，美元得以相对走强，此外英国央行降息150个基点对美元亦有支撑，预期全球有可能展开新一轮降息。美联储会议纪录显示美国经济将陷入持久衰退，引发大宗商品价格继续下跌。上海黄金交易所投资类AU(T+D)昨日晚间最高价167.4，收盘164.2元/克,人民银行11月20日公布的人民币中间价格为:6.8307。
货币市场：
美国经济存在通缩风险，美联储对减息持开放态度。美联储昨天凌晨公布的货币政策会议纪要显示：受商品价格下跌和美元走强影响，通胀有跌至目标水平下方的风险，核心通胀将在2009年和2010年放缓。尽管降息了50点，但减息效果可能受到金融市场动荡抑制，经济下行风险依然存在，部分委员认为经济可能面临通缩风险，经济形势的发展可能迫使后续进行更多的降息活动。美联储下调了相应的经济增长预期，同时也上调了失业率预期；预计08年下半年和09年上半年经济增长将适度收缩，下行风险增加；隔夜公布的美国10月消费者物价指数月率下降1.0％，为1947年来最大单月跌幅，显示美国经济进入通缩周期也不无可能。10月新屋开工和营建许可数据进一步下滑，标准普尔500指数跌至5年低点，道指收盘下跌400点以上。数据显示美国经济进入通缩周期也不无可能，这对于黄金的对抗通胀的功能是一大挑战。近期看美指仍将保持强势。
原油市场：
美国的10月份原油需求量继续下滑，形成对油价进一步打压，预计油价仍将进一步探底。
技术分析：
伦敦黄金经历上周之下闯700再回返751之大回环后，本周居然陷入僵局，730之下位不破，但上方则抬头760只为眼看不可碰。幅度开始收窄，而短期平均线亦与价位纠缠于730至750之间，可见金价要打破僵局亦先要突破上述之限界。随着时间的推移，可估计突破后的爆发力也将愈发强烈。昨天开盘738.2随后呈小幅振荡，在下午时上探至742附近受压回落，在晚上美盘时下探至733左右受支撑并快速拉升上探之763附近，随之出现波回落下探之731.8附近反弹之741.3处回落收于735，报收一根长上影流星锤。从以上行情看上方压力位于763左右，下方支撑位于731附近。而741附近对今日而言可视为多方头一道弱压力关口。5和10及20均线处于736附近粘合，而从昨日K线来看目前情况空方依然处于忧势，今天开盘处于均线下方，MACD红柱持平，DIFF和DEA仍处于0轴下方张口向上，其它技术指标处于中性振荡区域目前方向不统一。4小时K线实体依然处于平行状态，MACD红绿柱处于0轴附近，DIFF和DEA处于粘合状态，其它各指标拐头张口向下。
操作建议：
金价如预期上扬到760一线，但随后迅速回落，并没有有效突破760美元心理关口，可以感到整个市场的避险情绪还是较浓重，这使金价承压较重。从日K线和开盘于均线下方来看今天偏空，而从日线指标来看仍属振荡，4小时K线看仍处于681-777之中间位置，而指标看今天仍有偏弱发展之迹象。由于昨天日盘和尾盘均在741和742附近出现受压现象，那么741/2附近可视为首道压力关口之所在，结合以上几点来看今日有振荡偏弱之意。目前美元仍处于一个上升的通道，油价继续下滑，已经接近50美元整数关口，这势必打压黄金反弹的欲望。当前黄金价格仍处在震荡区间，但阶段性走势并不乐观，短期内想冲破760一带的压力可能性不大。操作上针对目前黄金仍处区间振荡，建议投资者短线轻仓参与，继续采取短线日内交易。今日操作策略：投资者可以在750（164.74）一线做空，晚间收盘破760（166.93）止损。（以上仅为分析师个人观点，仅供参考。并不意味要求您据此操作，汇鑫公司和分析师不承担任何操作后果。）